Jurang projek baharu tekan margin SkyWorld

Jurang projek baharu, bukan sentimen pasaran, menjadi risiko terdekat kepada keuntungan SkyWorld Development Berhad menurut Phillip Capital. Tanpa aliran pelancaran yang rapat, sumbangan pendapatan daripada projek baharu terputus, lalu margin menjadi lebih bergantung kepada baki projek sedia ada yang semakin matang dalam kitaran pembangunan.

Phillip Capital menilai prestasi jangka pendek dijangka lembap kerana profil pengiktirafan hasil atau revenue recognition menyusut apabila nilai pesanan belum dibil atau unbilled sales tidak diisi semula dengan pantas. Ini menekan kadar penggunaan kapasiti pembinaan dan menghadkan skala leverage operasi yang boleh dicapai, walaupun kedudukan tanah dan permintaan segmen mampu milik masih dianggap menyokong pada asas struktur.

Namun rumah pelabur, kata firma itu, tidak semestinya runtuh jika jadual pelancaran baharu kembali padat dan kadar pengambilan jualan kekal sihat. Risiko utama kekal pada disiplin pelaksanaan dan keupayaan menutup jurang masa antara projek, kerana setiap suku tanpa pelancaran baharu menghakis asas keuntungan yang cuba dibina semula oleh pemaju bandar ini.

Loading...